IA : l’Europe a déjà perdu.
On répète partout que l'Europe peut encore gagner la course à l'IA. Je n'y crois plus. Je ne sais pas qui gagnera, personne ne le sait, mais je sais où va l'argent, et il va aux États-Unis, du garage où naissent les startups jusqu'aux datacenters d'un gigawatt où s'entraînent les modèles. C'est là qu'un investisseur doit regarder
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À Memphis, dans un quartier sud, Musk a racheté une vieille usine de frigos Electrolux. Il l'a vidée, et les serveurs sont arrivés par camions entiers. Pour aller plus vite, une partie du matériel a été installée sous des tentes, le temps de monter les murs. Le quartier a vu débarquer les grues, les promesses d'embauche et une odeur de gaz brûlé qui agace une partie des riverains. Une fois les premiers serveurs branchés, il a fallu 19 jours pour que la machine se mette à apprendre. Les 100 000 puces Nvidia suivantes ont été posées et allumées en 122 jours. Dans un secteur où l'on compte d'habitude en années, ça ne s'était jamais vu. Deux mois après l'ouverture, le site tournait encore à plein quand Musk a déposé le permis du bâtiment voisin. Objectif : 1 million de puces, presque le double de ce qu'il a déjà entassé là, le plus gros site d'entraînement du monde.
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Mais rapidement le courant a manqué. Le réseau électrique de la région ne pouvait pas alimenter un monstre pareil, qui avale à pleine charge l'équivalent d'une petite centrale nucléaire. Alors Musk a produit son électricité lui-même. Des dizaines de batteries Tesla (168 au total) et des turbines à gaz installées juste à côté, dans une coentreprise montée avec un énergéticien pour viser 1,5GW. Un industriel qui se construit une centrale rien que pour alimenter ses ordinateurs, le message est limpide: ce qui bloque maintenant, c'est l'électricité. Les modèles, les algorithmes, les chercheurs payés à prix d'or, tout ça vient après.
Et forcément, l'argent va exactement là où sont installées les machines. Le site de Memphis a coûté autour de 18B$, et la levée qui le finance, 20B$, a vu débarquer les fonds souverains du Qatar et des Émirats. Plus largement, les Microsoft, Google, Amazon, Meta et Oracle prévoient à eux seuls près de 700B$ d'investissements pour la seule année 2026. Et comme leurs bénéfices ne suffisent pas, ils empruntent, au point que leur poids dans la dette des entreprises US a quasiment doublé en un an. Tout ça pour des revenus d'IA qui ne représentent encore qu'une fraction des sommes englouties. Ils construisent d'abord, ils verront plus tard ce que ça rapporte.
L'étage du dessous raconte la même histoire. Y Combinator, la pépinière qui a fait sortir Stripe, Airbnb et Coinbase, sort deux promotions par an, et la dernière est IA à 60%. Une boîte qui passe par là décroche aujourd'hui des contrats à plusieurs millions avec des géants pendant les 3 mois du programme, là où il fallait des années avant. Et la géographie ne ment pas : les deux tiers de ces startups sont à San Francisco ou aux alentours. Même les fondateurs qui s'attaquent au hardware montent leur boîte là-bas. Pas à Berlin. Pas à Paris. Pire : beaucoup migrent. Pour ma part, c'est le signal que je regarde en premier. Quand le bas du marché et le haut se rangent sur la même côte ouest, ce n'est pas un hasard, c'est un aimant.
Les optimistes me répondront que l'Europe donne des signes d'espoir. C'est vrai. Le nucléaire français et son électricité abondante, le monopole mondial d'ASML sur les graveurs de puces, Mistral, les milliards promis par Choose France, des centres de recherche de premier rang. Ils n'ont pas tort, ces atouts sont réels et sérieux. Mais aucun ne change un fait simple. Les fondateurs, les chercheurs vedettes et les capitaux continuent de traverser l'Atlantique dans un seul sens. Si l'énergie suffisait, la France dominerait déjà. Et encore faudrait-il être capables de livrer : Flamanville, c'est 12 ans de retard et 19B€ de cadeau surprise. Mais même sans ça. Ce qui manque n'est pas la technologie, c'est l'appétit. En face d'un industriel qui crame 20B$ sur un site, l'Europe annonce un plan, une task force et un fonds public-privé. On ne joue pas dans la même cour, et ça n'a rien à voir avec les mégawatts.
Est-ce que Musk gagnera son pari ? Je n'en sais rien. Mais au fond ce n'est pas le sujet. Demain ce sera un autre nom, un autre site, le pari restera le même : l'infrastructure. Quand je cherche où m'exposer à l'IA, je vais vers ce qui se remplit de capital. La puissance de calcul, le courant, les puces, les transformateurs, l'énergie. C'est là que l'argent se déverse, et l'argent qui coule en pareille quantité a rarement tort très longtemps. Les machines attirent le capital, et le capital finit par attirer tout le reste, les fondateurs, les talents, les entreprises qui exploiteront cette puissance.
L'Europe a peut-être raison sur les règles, sur l'éthique, sur le rythme qu'elle s'impose. Mais elle n'est pas à la table où l'on mise. Les Européens cherchent encore leur champion. Les Américains ont déjà bâti le stade.
